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　　开始：Allin君行

　　中枢不雅点：

　　咱们合计，外生力量不更变上行向，只更变上行节律。本轮牛市的基石逻辑并未更变，依然保管乐不雅，当下可温雅科创50、化工、微盘股、新动力。

　　若何看待当下的牛市时势？

　　首要资金立场鼎新，节律放缓，科技解围。近周，中央汇金执股比例较的沪300ETF、中证500ETF等14个首要宽基ETF出现大幅资金流出，1月14日至1月16日逐日分歧净流出幅度达114亿元、715亿元、1048亿元，这可能隐含着首要资金罢休市集上行节律的意图。在此配景下，大盘指数夙昔越上行的节律可能放缓，但关于场内资金而言，其仍然需要遴荐资金出口，首要资金执有比例相对较低的科技类板块可能将越得到资金的围聚涌入，从而强化科技行情。从咱们构建的ETF资金流模子来看，模子新荐芯片ETF、碳中庸ETF、芯片50ETF等，对应仍然相对看好电子、电力征战等科技类向，但与此同期，模子对数据ETF、软件龙头ETF等偏向AI愚弄的目的相对严慎，夙昔市集行情可能多切换至AI硬件向。

　　微盘股走势是否相近拐点？

　　权重搭台，小盘唱戏，类比2024年11月。2026年1月以来wind微盘指数潮6.27，稍微跑赢wind全A的5.62，对此，咱们合计其接近进取加快攀升的拐点，强势期将在2月开动。从资金流向来看，2026年头以来主题投资盛行，中证1000、中证2000大幅跑赢其他宽基指数，其强势时势源自游资对主题板块成交活跃度的大幅抬升，卫星、AI愚弄等热点板块主要散播在中证1000、中证2000的要素股内，且指数要素里面科创、创业板的占相比，涨跌停板幅度为20，因为体现出的弹。但从后市来看，大盘权重股受首要资金影响较大，游资交游受保证金比例等政策影响激程度将有所下行，作风将沿市值向两头下千里，大市值端或将聚焦科创50，小市值端或将转向微盘。 

　　还有哪些行业不错增执？鹰潭预应力钢绞线价格

　　科技是全年政策干线，PPI加价逻辑亦在进行时。科创50执续看好，不仅是国内科技政策的定位未发生更变，首要的是好意思国市集科技股行情逐步升温，预应力钢绞线闪迪等存储龙头出现新轮行情演绎，这将对A股科技板块形成执续催化。此外，按历史法律证明注解来看，大量商品轮动行径沿着黄金白银-铜铝-原油气-农具张开，当下照旧到了铜铝加价的阶段，PPI转正预期执续强化，对应化工板块将执续处于强势期，而其热度相对卫星等热点题材较低，保管看好。

　　以下内容节选自金融工程点评陈诉《目的下千里：节律放缓，科技解围》，如需全文请参考原文。

　　微不雅市集会构择时

　　本周知情交游者活跃度目的与市集走势同步，职权市集震憾，对应的知情交游者活跃度目的位回落，接近线。从角落变化来看，知情交游者对后市执严慎不雅望立场。

　　分析师行业景气预期

　　咱们缠绵了申万行业对应的分析师致掂量滚动夙昔12个月ROE及净利润增速变化。从效果上来看，本周房地产、通讯、社会劳动行业的ROEFTTM环比增长靠前；农林牧渔、房地产、环保等行业的致预期净利润FTTM增速环比增长靠前，其中农林牧渔行业致预期净利润增速环比潮倍掌握，本周内显著先于其他行业。

　　融资融券

　　本周两融资金在行业层面举座呈净流入趋势，在电子、缠绵机、通讯等行业净流入金额较，其中电子行业净流入金额，达164.4亿元。同期，两融资金仅在建筑材料、石油石化、好意思容照应行业有小幅净流出。

　　作风检测

　　从BARRA作风因子收益推崇上来看，职权市集本周震憾，作风偏好也出现显著变化。本周基本面类因子推崇分化程度放松，资金对价值和成长显著偏好，同期，盈利联系的因子回撤确立，其中盈利智商较的钞票推崇越市集平均水平。从交游联系的因子推崇来看，换手的股票钞票收益回转，短期动量强、贝塔通盘的个股或有执续提供额收益的智商。市值作风面，市值与非线市值因子均参加回撤期，且非市值因子回撤幅度大，短期内市集小盘作风相对占。

　　肆

　　风险教唆

　　1、本篇陈诉论断由量化模子得出，模子基于历史数据的统计归纳，论断夙昔存在失风险。

　　2、基金仓位监测等模子效果由数理统计法估算得到，与骨子情况可能存在各别。

　　3、测算偏差风险，市集环境变化可能变成测算数据相较于骨子数据偏离。

　　4、本陈诉对基金具的询查分析论断基于历史客不雅数据，不预示其夙昔推崇，也不可保证夙昔的可执续，亦不组成投资收益的保证或投资冷漠。本陈诉不波及证券投资基金评价业务，不波及对基金具或任何指数样本股的荐。

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